Valor da liquidez: análise em empresas brasileiras ISE e não ISE

Raquel Alves dos Santos Calda , Ercílio Zanolla , Lúcio de Souza Machado e Luiz Carlos da Silva Oliveira

Resumo
Este estudo buscou identificar a relação entre a classificação de sustentabilidade das empresas brasileiras em ISE (índice de sustentabilidade empresarial) e não ISE, e o desempenho financeiro mensurado pelo valor da liquidez (vliq). Analisou-se 28 empresas, 11 ISE e 18 não ISE, no período de 2012 a 2016. A análise dos resultados pautou-se na estatística descritiva e no Teste de Mann-Whitney para duas amostras independentes. As empresas do grupo ISE apresentaram maior vliq estatisticamente significante a 5%. Conclui-se que as empresas com gestão sustentável podem ter maior desempenho financeiro através da gestão eficiente do capital de giro mensurado pelo vliq.

Palavras-chave
Valor da liquidez; Sustentabilidade; ISE; Desempenho.

Abstract
Liquidity value: Analysis in the Brazilian's companies ISE and non-ISE. This study sought to identify the relationship between the sustainability classification of Brazilian companies in ISE (corporate sustainability index) and non-ISE, and the financial performance measured by the value of liquidity (vliq). Twenty-eight companies were analyzed, eleven ISE and eighteen non-ISE, in the period from 2012 to 2016. The analysis of the results was based on descriptive statistics and the Mann-Whitney Test for two independent samples. The companies in the ISE group had a higher statistically significant vliq at 5%. It is concluded that companies with sustainable management can have greater financial performance through the efficient management of working capital measured by the vliq.

Keywords
Liquidity value; Sustainability; ISE; Performance.

DOI
10.21438/rbgas(2021)081928

Texto completo
PDF

Referências
Aquegawa, H. P.; Souza, E. S. Sustentabilidade financeira a partir dos índices de liquidez e ciclo financeiro: uma análise setorial do portfólio ISE frente à crise de 2008. Anais do X Congresso USP de Controladoria e Contabilidade, São Paulo, 2010.

Assaf Neto, A. Estrutura e análise de balanços: um enfoque econômico-financeiro. 8 ed. São Paulo: Atlas, 2007.

Assaf Neto, A.; Silva, C. A. T. Administração do capital de giro. 4. ed. São Paulo: Atlas, 2012.

B3 - Brasil, Bolsa e Balcão. Índice de Sustentabilidade Empresarial - ISE. 2017. Disponível em: <http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/produtos/indices/indices-de-sustentabilidade/indice-de-sustentabilidade-empresarial-ise.htm>. Acesso em: 8 mar. 2017.

Bassetto, L. I. Sustentabilidade empresarial um estudo baseado no relatório de uma concessionária de energia. Ponta Grosa: Universidade Tecnológica Federal do Paraná, 2007. (Dissertação de mestrado).

CMMAD - Comissão Mundial Sobre o Meio Ambiente e Desenvolvimento. Nosso futuro comum. 2. ed. Rio de Janeiro: FGV, 1991.

Costa, F. J. M. Sustentabilidade e desempenho financeiro: uma análise do mercado brasileiro de ações. Salvador: Universidade Federal da Bahia, 2007. (Dissertação de mestrado).

ETHOS - Instituto de Pesquisa Aplicada e Instituto Ethos de Responsabilidade Social. 2009. Disponível em: <http://www3.ethos.org.br>. Acesso em: 21 jun. 2017.

ETHOS - Instituto de Pesquisa Aplicada e Instituto Ethos de Responsabilidade Social. 2012. Disponível em: <http://www3.ethos.org.br>. Acesso em: 21 jun. 2017.

Farias, K. T. R. A relação entre divulgação ambiental, desempenho ambiental e desempenho econômico nas empresas brasileiras de capital aberto: uma pesquisa utilizando equações simultâneas. Ribeirão Preto: Universidade de São Paulo, 2008. (Dissertação de mestrado).

Fonseca, J. L.; Ceretta, P. S. A gestão da liquidez e o seu reflexo no retorno sobre o capital próprio e no lucro por ação das empresas pertencentes à BMF&BOVESPA. Revista Alcance - Eletrônica, v. 19, n. 2, p. 202-221, 2012.

Gomes, F. P.; Tortato, U. Adoção de práticas de sustentabilidade como vantagem competitiva: evidências empíricas. Revista Pensamento Contemporâneo em Administração, v. 5, n. 2, p. 33-49, 2011.

Macedo, M. A. S.; Sousa, A. C.; Sousa, A. C. C. Desempenho de empresas socialmente responsáveis: uma análise por índices contábil-financeiros. Produção Online, v. esp., 2007. https://doi.org/10.14488/1676-1901.v7i4.59

Marcondes, A. W.; Bacarji, C. D. ISE: sustentabilidade no mercado de capitais. São Paulo: Report, 2010.

Martins, E.; Diniz, J. D. A.; Miranda, G. J. Análise avançada das demonstrações contábeis: uma abordagem crítica. São Paulo: Atlas, 2012.

Moraes, L. F. S.; Perera, L. C. J.; Milani Filho, M. A. F.; Kerr, R. B. Desenvolvimento sustentável e insolvência: um estudo de empresas brasileiras. Revista de Gestão Ambiental e Sustentabilidade, v. 3, n. 2, p. 39-57, 2014.

Nunes, J. G.; Teixeira, A. J. C.; Nossa, V.; Galdi, F. C. Análise das variáveis que influenciam a adesão das empresas ao Índice BM&F Bovespa de sustentabilidade empresarial. Revista de Administração e Contabilidade de Unisinos, v. 7, n. 4, p. 328-340, 2010.

Nunes, T. C. S. Indicadores contábeis como medidas de risco e retorno diferenciados de empresas sustentáveis: um estudo do mercado brasileiro. São Paulo: Universidade de São Paulo, 2010. (Dissertação de mestrado).

Pimenta, H. C. D. (Org.). Sustentabilidade empresarial: práticas em cadeias produtivas. Natal: IFRN Editora, 2010.

Pimentel, R. C.; Braga, R.; Casa Nova, S. P. C. Interação entre rentabilidade e liquidez: um estudo exploratório. Revista de Contabilidade do Mestrado em Ciências Contábeis - UERJ, v. 10, n. 2, p. 83-97, 2005. https://doi.org/10.12979/rcmccuerj.v10i2.5599

Ross, S. A.; Westerfield, R. W.; Jaffe, J.; Lamb, R. Princípios de administração financeira. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2009.

Sá, A. L. Teoria da Contabilidade. 4. ed. São Paulo: Atlas, 2006.

Sachs, I. Desenvolvimento: includente, sustentável, sustentado. Rio de Janeiro: Garamond, 2004.

Silva, C. A. T. Contribuição ao estudo do capital de giro a partir do retorno sobre o ciclo financeiro. Contabilidade Gestão e Finanças - UnB Contábil, v. 1, n. 2, p. 86-97, 1998.

Teixeira, E. A.; Nossa, V.; Funchal, B. O Índice Empresarial de Sustentabilidade (ISE) e os impactos no endividamento e na percepção de risco. Revista Contabilidade & Finanças, v. 22, n. 5, p. 29-44, 2011. https://doi.org/10.1590/S1519-70772011000100003

Uremadu, S. O.; Egbide, B.-C.; Enyi, P. E. Working capital management liquidity and corporate profitability among quoted firms in Nigeria evidence form the productive sector. International Journal of Academic Research in Accounting Finance and Management Sciences, v. 2, n. 1, p. 80-97, 2012. Disponível em: <https://econpapers.repec.org/RePEc:hur:ijaraf:v:2:y:2012:i:1:p:80-97>. Acesso em: 23 fev. 2021.

Wang, Z.; Akbar, M.; Akbar, A. The interplay between working capital management and a firm's financial performance across the corporate life cycle. Sustainability, v. 12, n. 4, 1661, 2020. https://doi.org/10.3390/su12041661

Zanolla, E.; Silva, C. A. T. Liquidez: efeito do dinamismo é da sincronia dos elementos do capital de giro no desempenho das empresas brasileiras. Revista Contabilidade Vista & Revista, v. 28, n. 2, p. 30-52, 2017a.

Zanolla, E.; Silva, C. A. T. O valor da liquidez: um estudo exploratório nas empresas brasileiras no setor de energia elétrica. Revista Eletrônica da Administração, v. 86, n. 1, p. 118-136, 2017b.


 

ISSN 2359-1412