Value relevance dos relatórios de responsabilidade social corporativa nas empresas da B3

Lívia Janaína Silva , Jakeline Oliveira Pereira e Carlos Henrique Silva do Carmo

Resumo
Este estudo buscou verificar a relevância dos relatórios de responsabilidade social corporativa na formação do preço da ação nas empresas brasileiras da B3 no período de 2015 a 2018. A amostra constituiu-se de 214 empresas e para uma maior robustez ao estudo foram utilizadas duas amostras, uma com preço de ações cotadas em 30 de abril do ano subsequente ao da publicação das demonstrações contábeis, totalizando 746 observações e outra com preço de ações cotadas em 30 de junho com 769 observações. A análise foi feita por meio de regressões lineares múltiplas com dados em painel desbalanceado. Os resultados demonstraram que o lucro e o patrimônio líquido são value relevants e que a responsabilidade social corporativa apresenta relação positiva e significativa com o preço das ações. Quanto ao relato integrado, não existem evidências estatísticas suficientes para aceitá-lo e o nível de evidenciação não foi rejeitado. Os achados deste estudo evidenciaram que empresas que investem em ações sustentáveis e divulgam relatórios de responsabilidade social corporativa melhoram a qualidade da informação, diminuem a assimetria informacional e consequentemente, tornam-se mais valorizadas no mercado.

Palavras-chave
Relato integrado; Relatório de sustentabilidade; Responsabilidade social corporativa; Value relevance.

Abstract
Value relevance of corporate social responsibility reports at B3 companies. This study sought to verify the relevance of corporate social responsibility reports in the formation of share price in Brazilian companies from B3 in the period from 2015 to 2018. The sample consisted of 214 companies and, for greater robustness to the study, two samples were used, one with a share price quoted on April 30 of the year following the publication of the financial statements, totaling 746 observations, and another with a share price quoted on June 30, with 769 observations. The analysis was performed using multiple linear regressions with unbalanced panel data. The results showed that profit and equity are value relevant and that corporate social responsibility has a positive and significant relationship with stock price. As for the integrated report, there is not enough statistical evidence to accept it and the level of disclosure was not rejected. The findings of this study showed that companies that invest in sustainable actions and publish corporate social responsibility reports improve the quality of information, reduce informational asymmetry and, consequently, become more valued in the market.

Keywords
Integrated reporting; Sustainability report; Corporate social responsibility; Value relevance.

DOI
10.21438/rbgas(2022)092133

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